2015年9月13日中共中央,、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》。該意見印發(fā)即將滿一周年,，新一輪國企改革已進(jìn)入“施工期”,，多項(xiàng)試點(diǎn)工作加速推進(jìn)。A股市場上,，在沉寂了一段時(shí)間后,，國企改革有望再度步入風(fēng)口，投資者可從三個(gè)維度把握國企改革主題,。

國企改革提速

2016年下半年,，各項(xiàng)試點(diǎn)工作預(yù)計(jì)將加速推進(jìn)，國企改革步伐將明顯提速,。

7月14日,，國資委召開媒體通氣會，會上指出當(dāng)前央企改革試點(diǎn)全面鋪開,。其中,，國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)，中糧集團(tuán),、國投公司試點(diǎn)工作繼續(xù)深化,，陸續(xù)將21項(xiàng)權(quán)利歸位于或授予企業(yè)。在此基礎(chǔ)上,，選擇誠通集團(tuán),、中國國新開展國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)，選擇神華集團(tuán),、寶鋼,、武鋼、中國五礦,、招商局集團(tuán),、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)等7家企業(yè)開展國有資本投資公司試點(diǎn),。

8月26日,，國資委主任肖亞慶出席中國建材與中材集團(tuán)重組大會,。資產(chǎn)總額超過5500億元的中國建材業(yè)“超級航母”——中國建材集團(tuán)有限公司正式宣告成立。這是繼中電投集團(tuán)和國家核電,、中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國海運(yùn)之后,，國資委主推的第三對試點(diǎn)進(jìn)行兼并重組的央企。國資委副秘書長彭華崗此前介紹,，集團(tuán)層面重組步伐不斷加快,，還有幾組重組工作正在醞釀，“央企戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)”,。

8月18日,，國資委宣布，員工持股頂層設(shè)計(jì)方案——《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》已經(jīng)于近日下發(fā),?！兑庖姟访鞔_了國企員工持股政策，一些處于觀望中的地區(qū)和國企將會加快推出員工持股試點(diǎn)的進(jìn)程,。另外,，大部分員工持股計(jì)劃通過定增參與，而其中相當(dāng)比例的定增尚處于審批階段,。

從地方層面來看,，各地方政府在“1+N”政策出臺之后，對于國企改革的態(tài)度也更加積極明確,。不少省市明確提出了國企資產(chǎn)上市要求,、鼓勵(lì)競爭類企業(yè)試點(diǎn)員工持股、支持民營企業(yè)進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),、清理僵尸企業(yè)等國企改革方向,。由此可見，地方國企改革有望進(jìn)入到加速落地的階段,。

三維度掘金

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下,，國企改革之于我國戰(zhàn)略地位的重要意義不言而喻。資本市場方面,，國企改革將使A股的相關(guān)企業(yè)迎來估值與盈利的“雙擊”,，國企改革的相關(guān)股票將持續(xù)受到資金的追捧。同時(shí),，A股市場的估值水平和盈利能力將從整體上得到提升,。

機(jī)構(gòu)人士建議，投資者可從三個(gè)方向來把握相關(guān)的主題投資機(jī)會,。一是集團(tuán)資產(chǎn)注入機(jī)會,。根據(jù)央企集團(tuán)和旗下上市公司的總資產(chǎn)和凈利潤對比，推薦核電,、電子,、軍工等行業(yè)央企上市公司,。尤其是核電行業(yè)合并后的國家電投集團(tuán)具有明確整體上市預(yù)期，后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注,。

二是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合機(jī)會,。從打造國際競爭優(yōu)勢的角度看，海外業(yè)務(wù)收入高且屬于同一業(yè)務(wù)板塊的央企合并可能性大,，包括軍工、機(jī)械,、航運(yùn),、船舶制造、建筑,、石油石化等領(lǐng)域,。從趨勢來看，合并可能從“對外競爭”延伸至“對內(nèi)整合”,，整合預(yù)期較高的包括處于競爭性行業(yè)商業(yè)類,、業(yè)務(wù)有重合的央企，比如汽車,、航空,、電信、鋼鐵等,。

三是資本運(yùn)作機(jī)會,。關(guān)注國有資本投資、運(yùn)營試點(diǎn)公司所屬的上市公司,，以及傳統(tǒng)行業(yè)的小市值國企轉(zhuǎn)型等方面機(jī)會,。