隨著我國國民經(jīng)濟的不斷高速發(fā)展,，我國的市場經(jīng)濟不斷成熟,，證券市場應(yīng)運而生，為我國企業(yè)的快速崛起提供了融資平臺,，也隨之出臺了大量規(guī)范證券市場的法律法規(guī),。但是，隨著企業(yè)融資要求的變化,，目前關(guān)于證券市場的規(guī)范越來越不能滿足社會發(fā)展的需要,，法律的滯后、程序的繁瑣造成了證券市場發(fā)展的瓶頸,，特別是我國關(guān)于上市公司退市的規(guī)定不完善,。去年，博元投資的退市經(jīng)歷,，見證了中國上市公司退市制度的演變,。而近期,，我國十分看重股票市場的監(jiān)管，而欣泰電氣被發(fā)現(xiàn)欺詐發(fā)行,，而因此強制退市,。

欣泰電氣即將退市 強化股市監(jiān)管是真正利好

7月12日是*欣泰（原名“欣泰電氣”）復(fù)牌的日子。其即將成為首家因欺詐發(fā)行被強制退市的創(chuàng)業(yè)板上市公司的特殊身份,，引起市場關(guān)注,。

但令人感到不解的是：雖然*欣泰在復(fù)牌后的兩個交易日中都毫無懸念迅即跌停，但每天都有4000萬元左右成交額,，累計換手率近7%,。

根據(jù)交易所的安排，欣泰電氣將在復(fù)牌交易30個交易日后摘牌,，徹底終止上市,。由于不能借殼、不能重新上市,，以及由于公司生產(chǎn)困難,，退市后無法實施股份回購甚至面臨破產(chǎn)，*欣泰的投資價值幾乎為零,。從這個角度看,，這兩天近8000萬的“抄底”資金也許會血本無歸。有關(guān)部門已經(jīng)屢次提醒投資者特別關(guān)注該股票投資風(fēng)險,。

業(yè)內(nèi)人士分析,，如此巨量成交的背后，不排除有機構(gòu)故意對倒以吸引散戶接盤的因素,，但其中也不乏一些中小投資者大膽“博傻”的因素,。

可以肯定，加強監(jiān)管,，對于市場來說是真正的利好,。只有在健康規(guī)范的市場中，投資者的權(quán)益才能得到保護(hù),。在市場機制不斷完善的同時,，投資者也需要用更加理性的投資觀念、更加科學(xué)的投資方式參與其中,。

首先,，要培養(yǎng)風(fēng)險意識。在市場中,，風(fēng)險和收益成正比。股票投資本身是一個風(fēng)險極高的行為。所謂“一賺二平七虧“,，雖其中所說的盈虧比例有待商榷,，但足以形象地揭示股市的殘酷。僥幸的成功并不能長久立于不敗之地,，只有基于充分風(fēng)險考量下的投資行為,，才是成熟、理性的,。

其次,，不要有賭博心態(tài)。股市本應(yīng)該是企業(yè)融資擴大生產(chǎn),、投資者分享企業(yè)發(fā)展果實的地方,，但有一些投資者抱著“人生難得幾回搏”的心態(tài)進(jìn)入股市，以期快速實現(xiàn)財務(wù)自由,。退市股,、重組股雖然符合“時間短、收益高”的幻想,，可往往賠多賺少,。

最后，要努力提升基本功,。隨著市場制度的不斷完善,，A股上市公司不再是只進(jìn)不出。過去,，投資者被套牢后,，索性當(dāng)股東，等若干年后回本解套,，甚至小賺一筆,。而現(xiàn)在,，這種情形會越來越少,，如果不能在股市中不斷提升,，練就一身基本功，可能會逐漸被市場淘汰,。（經(jīng)濟日報）

上市公司退市指標(biāo)一覽表

我國法律對于公司上市的要求越來越高，公司想要上市也越來越困難,，可想而知，上市公司對被強制退市對公司的打擊是十分巨大的，因此,，上市公司應(yīng)了解退市指標(biāo)，采取措施規(guī)避退市風(fēng)險,。

一,、凈資產(chǎn)指標(biāo)

上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)或者被追溯重述后為負(fù)數(shù)的，對其股票實施退市風(fēng)險警示,；上市公司的股票因前述事項被實施退市風(fēng)險警示后,，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)暫停上市,。

上市公司的股票因前述事項被暫停上市后,，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)終止上市,。

二,、營業(yè)收入指標(biāo)

上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入低于1000萬元或者被追溯重述后低于1000萬元的，對其股票實施退市風(fēng)險警示,；上市公司的股票因前述事項被實施退市風(fēng)險警示后，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入低于1000萬元的,，其股票應(yīng)暫停上市,。

上市公司的股票因前述事項被暫停上市后，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入低于1000萬元的,，其股票應(yīng)終止上市,。

三、審計意見類型指標(biāo)

上市公司最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具否定意見或者無法表示意見的,，對其股票實施退市風(fēng)險警示,；上市公司的股票因前述事項被實施退市風(fēng)險警示后，公司最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具否定意見或者無法表示意見的,，其股票應(yīng)暫停上市,。

上市公司的股票因前述事項被暫停上市后，公司最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具否定意見,、無法表示意見或者保留意見的,，其股票應(yīng)終止上市。

四,、市場交易指標(biāo)

在本所僅發(fā)行A股的上市公司,，連續(xù)120個交易日通過本所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計股票成交量低于500萬股或者連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值的，其股票應(yīng)終止上市,。

在本所僅發(fā)行B股的上市公司,，連續(xù)120個交易日通過本所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計股票成交量低于100萬股或者連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值的,，其股票應(yīng)終止上市。

既發(fā)行A股又發(fā)行B股的上市公司,，如A,、B股股票的成交量或者收盤價同時觸及前述僅發(fā)行A股的上市公司和僅發(fā)行B股的上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，公司股票應(yīng)終止上市,。前述交易日均不包含公司股票停牌日,。

上市公司因前述市場交易指標(biāo)觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，其股票不再經(jīng)過退市風(fēng)險警示和暫停上市環(huán)節(jié),，將被直接終止上市,。為保護(hù)投資者權(quán)益，充分揭示退市風(fēng)險,，本所將要求上市公司在其股票可能觸及前述終止上市標(biāo)準(zhǔn)時,，及時、充分地披露股票可能被終止上市的風(fēng)險,。

五,、未在法定期限內(nèi)披露年報的指標(biāo)

上市公司的股票因凈利潤、凈資產(chǎn),、營業(yè)收入或者審計意見類型觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后,，不能在法定期限內(nèi)披露最近一個會計年度經(jīng)審計的年度報告的，其股票應(yīng)終止上市,。

恢復(fù)上市的指標(biāo)

除了退市指標(biāo)外,，退市之后恢復(fù)上市的指標(biāo)也十分重要的。根據(jù)我國法律的規(guī)定,，上市公司的股票因凈利潤,、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入或者審計意見類型觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后,，公司應(yīng)當(dāng)至少同時符合下述條件,，方可向本所提出恢復(fù)上市申請：

（1）最近一個會計年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤均為正數(shù),；

（2）最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入不低于1000萬元,；

（3）最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為正數(shù)；

（4）最近一個會計年度的財務(wù)會計報告未被會計師事務(wù)所出具否定意見,、無法表示意見或者保留意見,；

（5）保薦機構(gòu)經(jīng)核查后發(fā)表明確意見，認(rèn)為公司具備持續(xù)經(jīng)營能力,；

（6）保薦機構(gòu)經(jīng)核查后發(fā)表明確意見,，認(rèn)為公司具備健全的公司治理結(jié)構(gòu),、運作規(guī)范,、無重大內(nèi)控缺陷,；

（7）不存在本所《股票上市規(guī)則》規(guī)定的暫停上市和終止上市情形。

上市公司的股票被暫停上市后,，公司不符合前述條件的,，本所不受理其恢復(fù)上市申請，其股票應(yīng)終止上市,。上市公司的股票被暫停上市后,，公司未在規(guī)定的期限內(nèi)提出恢復(fù)上市申請的，其股票應(yīng)終止上市,。上市公司的股票恢復(fù)上市后,，應(yīng)在本所風(fēng)險警示板交易一定期間。

“優(yōu)勝劣汰,，適者生存”是我們從小就了解的自然法則,，而這一法則同樣適用于上市公司。當(dāng)已上市的公司達(dá)不到要求時,，就自然被“淘汰”,。因此，我國為了提高上市公司的質(zhì)量,，退市制度的推行是我國采取提高質(zhì)量重要的手段,。因此，企業(yè)若想規(guī)避退市風(fēng)險,，就必須得了解退市指標(biāo),，并大力發(fā)展企業(yè)。