私募基金根據(jù)投資方向的不同，分為私募證券基金（投資于二級(jí)市場(chǎng)）和私募股權(quán)（創(chuàng)業(yè)）基金,。通常情況下,，投資人以貨幣資金認(rèn)購(gòu)私募基金份額。私募證券基金由于投向二級(jí)市場(chǎng)必須以貨幣認(rèn)購(gòu)基金份額,，但其他包括私募股權(quán)基金等是否可以用非貨幣（包括債權(quán),、股權(quán),、不動(dòng)產(chǎn)、專利技術(shù)等）認(rèn)購(gòu)基金份額,？

一,、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金募集行為管理辦法》沒(méi)有否定以非貨幣認(rèn)購(gòu)基金份額。

1,、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第十四條規(guī)定：私募基金管理人,、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過(guò)報(bào)刊,、電臺(tái),、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座,、報(bào)告會(huì),、分析會(huì)和布告、傳單,、手機(jī)短信,、微信、博客和電子郵件等方式,，向不特定對(duì)象宣傳推介,。

2、《私募投資基金募集行為管理辦法》第十二條規(guī)定：募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開(kāi)立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶,，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金,、向投資者分配收益、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等,，確保資金原路返還,。

本辦法所稱私募基金募集結(jié)算資金是指由募集機(jī)構(gòu)歸集的，在投資者資金賬戶與私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之間劃轉(zhuǎn)的往來(lái)資金,。募集結(jié)算資金從投資者資金賬戶劃出,，到達(dá)私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶之前，屬于投資者的合法財(cái)產(chǎn),。

從《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金募集行為管理辦法》上述規(guī)定來(lái)看,，投資人認(rèn)購(gòu)基金份額只能以貨幣自己。但上述法規(guī)均為排除非貨幣認(rèn)購(gòu)基金份額的可能性,。

二,、《信托法》及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規(guī)定投資人的委托財(cái)產(chǎn)不限于貨幣資金形式。

1,、《信托法》第十四條：“法律,、行政法規(guī)禁止流通的財(cái)產(chǎn)，不得作為信托財(cái)產(chǎn)?！?/p>

2,、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第二條 :基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由托管機(jī)構(gòu)擔(dān)任資產(chǎn)托管人,，為資產(chǎn)委托人的利益,，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資的活動(dòng)，適用本辦法,。

私募基金的法律本質(zhì)屬于信托法律關(guān)系,。而信托及基金管理公司所托管的資產(chǎn)均可以是貨幣資金和非貨幣資金。故私募資金中投資人以非貨幣資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)私募基金份額,，在法律上不存在障礙,。

三、在公司型和有限合伙型私募基金中,，投資人可以用非貨幣認(rèn)購(gòu)基金份額,。

1、《私募投資基金合同指引2號(hào)（公司章程必備條款指引）》三,、 本指引所稱公司型基金是指投資者依據(jù)《公司法》,，通過(guò)出資形成一個(gè)獨(dú)立的公司法人實(shí)體（以下簡(jiǎn)稱“公司”），由公司自行或者通過(guò)委托專門的基金管理人機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理的私募投資基金,。

公司型基金的投資者既是基金份額持有者又是公司股東,，按照公司章程行使相應(yīng)權(quán)利、承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任,。

2,、《私募投資基金合同指引3號(hào)：合伙協(xié)議必備條款指引》五、合伙型基金的合伙協(xié)議應(yīng)當(dāng)具備如下條款：（二）【合伙人及其出資】合伙協(xié)議應(yīng)列明普通合伙人和有限合伙人的姓名或名稱,、住所,、出資方式,、出資數(shù)額,、出資比例和繳付期限，同時(shí)可以對(duì)合伙人相關(guān)信息發(fā)生變更時(shí)應(yīng)履行的程序作出說(shuō)明,。

3,、《公司法》第二十七條規(guī)定 股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物,、知識(shí)產(chǎn)權(quán),、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資?！逗匣锲髽I(yè)法》第六十四條規(guī)定有限合伙人可以用貨幣,、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán),、土地使用權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利作價(jià)出資,。

在公司型和有限合伙型私募基金中,，基金的投資者既是基金份額持有者又是公司股東或者有限合伙人，公司股東或有限合伙人出資的同時(shí)既是完成公司法或合伙企業(yè)法上的出資行為,，也是投資人認(rèn)購(gòu)基金份額的行為,。

綜上，在公司型和有限合伙型私募基金中,，投資人既是基金份額的持有人又是公司或合伙企業(yè)的股東或合伙人,，股東或合伙人以非貨幣出資的同時(shí)也是認(rèn)購(gòu)基金份額。