近來,，隨著供給側(cè)政策的大力推行,，債轉(zhuǎn)股也成了財經(jīng)熱點了,。債轉(zhuǎn)股主要是通過金融資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)管理，促使企業(yè)重組,，改變單一的國有資本,，增加國有資本的活性。據(jù)媒體報導(dǎo),，其首批試點規(guī)模為1萬億,，許多國有企業(yè)已蠢蠢欲動,，想要成為首批試點企業(yè)了。

鋼的救贖

在大宗商品價格不斷走低和鋼鐵企業(yè)急速擴張之下,，鋼鐵企業(yè)面臨著經(jīng)營困難和產(chǎn)能過剩等多重困境,。時下，鋼鐵企業(yè)除了去產(chǎn)能,，還有巨額債務(wù)困境，在巨額債務(wù)面前,，則出現(xiàn)了頻繁違約，中鋼集團,、東北特鋼,、渤海鋼鐵等均已出現(xiàn)債務(wù)違約,。如何債務(wù)重組,，成為這些企業(yè)需要思考的問題之一，而近期被熱議的債轉(zhuǎn)股成為方式之一,。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道了解，中鋼集團債務(wù)重組方案上報待批,，方案中就包含了債轉(zhuǎn)股,，占債務(wù)的一半,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股為鋼鐵企業(yè)改革提供良機,，但是也需要警惕其成為去產(chǎn)能的障礙,。

這套來之不易的重組方案目前已經(jīng)上報給國資委、銀監(jiān)會并等待國務(wù)院的批復(fù),。方案涉及與幾十家銀行談成的減債,、展期,、債轉(zhuǎn)股等條款,，最終債務(wù)規(guī)模有望降至600億元左右，其中,，債轉(zhuǎn)股的比例大約占到一半,，展期的部分債務(wù)時限為6年,。

“（債務(wù)重組）方案現(xiàn)已上報給國資委、銀監(jiān)會等部門了,，然后等國務(wù)院批復(fù),，所以還要再等一等,。”4月6日上午,，一位接近中鋼集團高層的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道透露,，方案涉及與幾十家銀行談成的債轉(zhuǎn)股,、減債,、展期等協(xié)議條款，最終債務(wù)規(guī)模將降至600億左右,，債轉(zhuǎn)股的比例大約占到一半,。

采訪中，鋼鐵行業(yè)分析師徐向春及北京市破產(chǎn)法學(xué)會副會長鄭志斌等行業(yè)人士均向21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示,，近期鋼鐵煤炭等領(lǐng)域頻現(xiàn)債務(wù)違約，債轉(zhuǎn)股這種債務(wù)解決方式,，將為國有鋼鐵,、煤炭等企業(yè)改革、去杠桿提供寶貴的時間和機遇,。但也有機構(gòu)強調(diào)，要警惕僵尸企業(yè)利用債轉(zhuǎn)股的方式逃避債務(wù)并借機“還魂”,，最后成為化解過剩產(chǎn)能的障礙,。

600億債務(wù)半數(shù)債轉(zhuǎn)股

上述知情人士在電話中感慨，“一家在行業(yè)寒冬中陷入困境的企業(yè),，分別與幾十家銀行談判博弈，最后拿出一套各方都能接受的方案,，非常不容易,。”

經(jīng)其確認(rèn),，這套來之不易的重組方案目前已經(jīng)上報給國資委,、銀監(jiān)會并等待國務(wù)院的批復(fù),。方案涉及與幾十家銀行談成的減債、展期,、債轉(zhuǎn)股等條款,，最終債務(wù)規(guī)模有望降至600億元左右，其中,，債轉(zhuǎn)股的比例大約占到一半，展期的部分債務(wù)時限為6年,。

在資深行業(yè)分析師徐向春看來,，中鋼債務(wù)重組方案上報待批，是中鋼集團自2014年國慶遇到債務(wù)危機以來最大的利好,，以債轉(zhuǎn)股和展期的方式,，為中鋼的改革調(diào)整爭取到了寶貴的時間和空間。

中鋼集團是國資委主管的鋼鐵礦產(chǎn)行業(yè)大型央企,，旗下?lián)碛兴鶎俣墕挝?5家,，其中包括兩家上市公司中鋼國際和中鋼天源。在鋼鐵礦業(yè)鼎盛時期,，中鋼集團曾躋身世界500強資產(chǎn)總值高達1600多億，2008年還被國資委評為國資典型,。

2014年下半年襲來的大宗商品寒冬讓中鋼集團陷入更艱難的處境,。礦價斷崖式暴跌，鋼鐵產(chǎn)能過剩及前些年管理經(jīng)營不佳,，中鋼集團在2014年9月開始出現(xiàn)債務(wù)違約，隨后一年來一直在努力化解債務(wù)危機,。

現(xiàn)任中鋼集團總裁徐思偉正是在2014年國慶后臨危上任的中鋼新掌舵者,。在其主導(dǎo)下，中鋼開啟了新一輪傷筋動骨式的改革,，包括旗下三家鋼鐵業(yè)務(wù)子公司合并,，并對集團進行機構(gòu)精簡及人員分流等措施,。

中鋼國際3月11日發(fā)布的財報顯示,，改革正在取得效果,，2015年中鋼國際共實現(xiàn)營收97.5億元，較去年減少13.1億,，同比下降11.84%,；全年實現(xiàn)凈利潤4.75億元，同比增長158%,；同時其全年營業(yè)成本已大幅壓縮了近14億元。其中,，銷售費用和財務(wù)費用分別減少約5000萬元,、1.65億元,。

與此同時，中鋼集團通盤的債務(wù)重組也穩(wěn)步推進,。該知情人士稱,，2015年以來,，中鋼集團不斷與各家銀行展開債務(wù)重組談判,，但其進展十分艱難。此前21世紀(jì)經(jīng)濟報道曾連續(xù)關(guān)注中鋼債務(wù)問題,，截止到2014年12月底,，中鋼集團及所屬72家子公司的債務(wù)總額逾1000多億元,，其中金融機構(gòu)債務(wù)近750億元，牽涉境內(nèi)外80多家銀行,，其中還包括一些信托,、金融租賃公司,。

去年底，中鋼集團一位內(nèi)部人士曾向21世紀(jì)經(jīng)濟報道透露,，債務(wù)重組正在緊張談判,，待完成方案后有望春節(jié)前后提交給上級部門。6日上午,，上述知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道確認(rèn)了債務(wù)重組方案已上報國資委及銀監(jiān)會的消息,。

6日下午,，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者還從一位已離職的中鋼前高層人士處獲悉，在600億債務(wù)中的債轉(zhuǎn)股部分,，或由國資委下屬的一家專門負(fù)責(zé)管理,、接收企業(yè)重組改制等產(chǎn)權(quán)及資金的平臺“中國誠通資產(chǎn)經(jīng)營管理公司”對接。但此消息尚未經(jīng)中鋼集團官方確認(rèn),。

官網(wǎng)資料顯示，中國誠通資產(chǎn)管理公司（簡稱“誠通資產(chǎn)公司”）是國務(wù)院國資委國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點單位——中國誠通控股集團全資子公司,，為誠通集團統(tǒng)一的資產(chǎn)經(jīng)營平臺,，擁有“三個經(jīng)營目標(biāo)”，即服務(wù)誠通集團資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)發(fā)展,、服務(wù)央企布局結(jié)構(gòu)調(diào)整,、服務(wù)社會資源整合；承擔(dān)“三項任務(wù)”,，即企業(yè)改制退出及項目孵化任務(wù)、持有并管理接收企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和改革成本費用資金統(tǒng)一核算與歸集,。（搜狐財經(jīng)）

帶你了解債務(wù)重組

由于商品價格不斷走低以及國有鋼鐵企業(yè)急速擴張,，鋼鐵企業(yè)面臨著經(jīng)營困難和產(chǎn)能過剩等多重困境，已負(fù)債累累了,。而為了改變這一局面，債務(wù)重組是最好的方式,，那什么是債務(wù)重組呢,，我們一起來了解一下吧。

債務(wù)重組又稱債務(wù)重整,，是指債權(quán)人在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難情況下,，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項,。也就是說，只要修改了原定債務(wù)償還條件的,，即債務(wù)重組時確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的,，均作為債務(wù)重組。

債務(wù)重組的原則,。一般應(yīng)遵循的程序是核銷已經(jīng)損失或無法收回的資產(chǎn)及損益賬戶上的借方余額,，對資產(chǎn)進行重估價,，以確定其對于企業(yè)的當(dāng)前價值。確定企業(yè)在不繼續(xù)融資的情況下是否能夠繼續(xù)交易,，或者如果需要進行繼續(xù)融資,，確定所需的金額、形式以及可提供融資的人士,。企業(yè)按照需要注銷債務(wù)的規(guī)模以及所需融資的金額，確定合理的方式,，在為公司提供資金的各方間分散注銷的影響。

債務(wù)重組從本質(zhì)而言,，是一項法律活動,，其是旨在通過一定的方式改變債權(quán)人與目標(biāo)公司（債務(wù)人）之間原有債權(quán)債務(wù)合同關(guān)系的過程。例如,，以資產(chǎn)清償方式進行的重組,，是債權(quán)人與目標(biāo)公司變更債權(quán),、債務(wù)合同并依約履行的行為；以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式的重組,，將債權(quán)人與目標(biāo)公司之間的債權(quán),、債務(wù)合同關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)投資關(guān)系；以修改債務(wù)條件方式進行的重組,，則是對債權(quán)人與目標(biāo)公司原有合同項下權(quán)利義務(wù)的變更,。至于在法院主持下達成的重組協(xié)議及其履行過程，其法律屬性更是毋庸置疑的,。

另一方面,，債權(quán)人與目標(biāo)公司債務(wù)重組這一締約過程的核心是雙方間重新進行的債權(quán)、債務(wù)確認(rèn),。而該確認(rèn)本身就體現(xiàn)著新的法律關(guān)系的產(chǎn)生,。

債務(wù)重組的方式

1、以資產(chǎn)清償債務(wù)

債務(wù)人轉(zhuǎn)讓其資產(chǎn)給債權(quán)人以清償債務(wù)的債務(wù)重組方式,。債務(wù)人通常用于償債的資產(chǎn)主要有：現(xiàn)金,、存貨、金融資產(chǎn),、固定資產(chǎn),、無形資產(chǎn)等。以現(xiàn)金清償債務(wù),，通常是指以低于債務(wù)的賬面價值的現(xiàn)金清償債務(wù),，如果以等量的現(xiàn)金償還所欠債務(wù)，則不屬于債務(wù)重組,。

2,、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本

債務(wù)人將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，同時債權(quán)人將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的債務(wù)重組方式,。但債務(wù)人根據(jù)轉(zhuǎn)換協(xié)議,，將應(yīng)付可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)為資本的，則屬于正常情況下的債務(wù)資本,，不能作為債務(wù)重組處理,。

3、修改其他債務(wù)條件

減少債務(wù)本金,、降低利率,、免去應(yīng)付未付的利息等。

4,、以上三種方式組合

采用以上三種方式共同清償債務(wù)的債務(wù)重組形式,。

（1）債務(wù)的一部分以資產(chǎn)清償，另一部分則轉(zhuǎn)為資本；

（2）債務(wù)的一部分以資產(chǎn)清償,，另一部分則修改其他債務(wù)條件,；

（3）債務(wù)的一部分轉(zhuǎn)為資本，另一部分則修改其他債務(wù)條件,；

（4）債務(wù)的一部分以資產(chǎn)清償,，一部分轉(zhuǎn)為資本，另一部分則修改其他債務(wù)條件,。

與同樣具有消滅債權(quán)債務(wù)關(guān)系功能的破產(chǎn)程序相比,，困難債務(wù)重組體現(xiàn)為雙方當(dāng)事人之間的談判與協(xié)議的過程,，法律干預(yù)程度較低,，與破產(chǎn)程序的“法定準(zhǔn)則”及“司法主導(dǎo)”兩大特征形成鮮明的對比,。

債務(wù)重組是當(dāng)事人之間的協(xié)商活動,，應(yīng)當(dāng)貫徹、體現(xiàn)法律對締約過程所要求的平等,、自愿,、互利諸原則，以均衡雙方當(dāng)事人的利益,。由于債務(wù)重組本身意味著債權(quán)人作出了讓步,，遭受一定的利益損失，這就更需要人們關(guān)注如何在這一協(xié)議過程中實現(xiàn)利益均衡的問題,。