12月27日，第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國(guó)證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》的議案,，決定授權(quán)國(guó)務(wù)院對(duì)擬在上海證券交易所,、深圳證券交易所上市交易的股票的公開(kāi)發(fā)行，調(diào)整適用證券法關(guān)于股票公開(kāi)發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定,，實(shí)行注冊(cè)制度,。

決定指出,，國(guó)務(wù)院要加強(qiáng)對(duì)股票發(fā)行注冊(cè)制改革工作的組織領(lǐng)導(dǎo),，并就決定實(shí)施情況向全國(guó)人大常委會(huì)作出中期報(bào)告,。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要會(huì)同有關(guān)部門加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，防范和化解風(fēng)險(xiǎn),，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,。該決定的實(shí)施期限為兩年，自2016年3月1日起施行,。

全國(guó)人大常委會(huì)的授權(quán)決定,，標(biāo)志著推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革具有了明確的法律依據(jù)。而且,，限定了只在滬深交易所上市的股票,，排除了新三板。授權(quán)兩年,，是基于證券法修訂草案已經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)初次審議,，估計(jì)兩年左右時(shí)間，修訂后的證券法會(huì)正式出臺(tái),。而且這段時(shí)間實(shí)施,，具有試點(diǎn)的性質(zhì)，為證券法的修訂積累經(jīng)驗(yàn),。

7月“股災(zāi)”爆發(fā),，證券法的修訂進(jìn)程被向后推遲。

股災(zāi)爆發(fā),，嚴(yán)重影響或打亂了原定的證券法修訂節(jié)奏或計(jì)劃,，中國(guó)股市碰到了前所未遇的新問(wèn)題，比如,，杠桿牛市與股災(zāi)問(wèn)題,、杠桿交易與內(nèi)幕交易問(wèn)題、證券犯罪的量刑與定罪問(wèn)題等,。

與股票發(fā)行核準(zhǔn)制度相比,，注冊(cè)制是一種更為市場(chǎng)化的股票發(fā)行制度，根據(jù)決定,，證券法關(guān)于股票發(fā)行核準(zhǔn)制的相關(guān)規(guī)定不再適用,。

2015年，中國(guó)股市經(jīng)歷有史以來(lái)最嚴(yán)重股災(zāi),。最恐怖時(shí),，天天上千只個(gè)股跌停，無(wú)數(shù)投資者被套,。11月1日晚間,，新華社報(bào)道稱：從公安部獲悉,，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經(jīng)理徐翔等人通過(guò)非法手段獲取股市內(nèi)幕信息,，從事內(nèi)幕交易,、操縱股票交易價(jià)格，其行為涉嫌違法犯罪,，近日被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施,。

10月31日下午，中央第七巡視組進(jìn)駐證監(jiān)會(huì)的同時(shí),，中央第十三巡視組進(jìn)駐曾是救市主力的中信集團(tuán),。

早在9月15日，新華社報(bào)道稱,，中信證券總經(jīng)理程博明,、運(yùn)營(yíng)管理部負(fù)責(zé)人于新力、信息技術(shù)中心副經(jīng)理汪錦嶺等人,，因涉嫌內(nèi)幕交易,、泄露內(nèi)幕信息被公安機(jī)關(guān)帶走，接受調(diào)查,。

8月25日,，中信證券徐某等8人涉嫌違法從事證券交易活動(dòng)已被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。另外7人是：中信證券執(zhí)行委員會(huì)委員葛小波和劉威,、權(quán)益投資部行政負(fù)責(zé)人許俊,、證券金融業(yè)務(wù)線行政負(fù)責(zé)人房慶利、金融業(yè)務(wù)線的姚杰,、中信另類投資部的汪定國(guó)以及董事會(huì)辦公室副主任梁鈞,。

最終，在這場(chǎng)中信證券涉嫌內(nèi)幕交易風(fēng)波中,，從上至下有11人被公安機(jī)關(guān)帶走調(diào)查,，其中包括中信證券執(zhí)行委員會(huì)4名高管。

2015年,，是證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)被查處違規(guī)人員最多的一個(gè),。

11月13日晚，證監(jiān)會(huì)緊急召開(kāi)黨委會(huì),，原因是要通報(bào)中央關(guān)于證監(jiān)會(huì)原副主席姚剛涉嫌嚴(yán)重違紀(jì),，接受組織調(diào)查的決定。12月9日,，人力資源和社會(huì)保障局網(wǎng)站發(fā)布消息,，免去其證監(jiān)會(huì)副主席職務(wù)。

10月31日，中央第七巡視組專項(xiàng)巡視證監(jiān)會(huì)工作動(dòng)員會(huì)召開(kāi),，巡視組進(jìn)駐證監(jiān)會(huì),。

在此之前9月16日，中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站發(fā)布消息,，證監(jiān)會(huì)原主席助理張育軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì),，目前正接受組織調(diào)查。張育軍曾長(zhǎng)期在深滬證券交易所任職,，2012年回證監(jiān)會(huì)任主席助理一職,。

除了這兩位高官以外,，還有一些被今年金融反腐風(fēng)暴掛倒的,。8月30日，證監(jiān)會(huì)工作人員劉書(shū)帆,，涉嫌內(nèi)幕交易受賄等罪被采取刑事強(qiáng)制措施,；8月7日，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局原局長(zhǎng)李量,，因收受禮金,、利用職務(wù)便利為他人謀取利益，收受賄賂,，其行為嚴(yán)重違紀(jì)違法,，且涉嫌犯罪問(wèn)題被移送司法機(jī)關(guān)，同時(shí)被證監(jiān)會(huì)開(kāi)除黨籍,、開(kāi)除公職,；6月20日，證監(jiān)會(huì)原發(fā)行部處長(zhǎng)李志玲配偶違規(guī)買賣股票,，李志玲被證監(jiān)會(huì)作出行政開(kāi)除處分,，同時(shí)其因行為涉嫌職務(wù)犯罪，被移送司法機(jī)關(guān)

司法領(lǐng)域,，12月11日,，最高人民法院也對(duì)馬樂(lè)利用未公開(kāi)信息交易一案進(jìn)行了公開(kāi)宣判：改判馬樂(lè)有期徒刑三年，并處罰金人民幣1913萬(wàn)元,，違法所得1912萬(wàn)余元予以追繳上繳國(guó)庫(kù),。此前，馬樂(lè)一審,、二審均被判處緩刑,。

對(duì)于證券違法犯罪的打擊，也是一個(gè)逐步加大力度的過(guò)程,。在第一階段,，由于刑法沒(méi)有相關(guān)規(guī)定，難以追究當(dāng)事人的刑事責(zé)任，只采用行政處罰的方式：取消從業(yè)資格,、罰款,，終身市場(chǎng)禁入。隨后進(jìn)入第二階段,，2009年2月,，全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)了刑法修正案（七），在刑法180條里增加了一款“利用未公開(kāi)信息交易罪”,。隨后,，證券犯罪的違法成本進(jìn)一步加大，從三年以下,，變?yōu)椤拔迥暌陨鲜暌韵隆薄?/p>

從司法實(shí)踐看,，“利用未公開(kāi)信息”的李旭利案和鄭拓案，沿用的都是“情節(jié)嚴(yán)重”,；而一旦適用“情節(jié)特別嚴(yán)重”的標(biāo)準(zhǔn),，起刑就是五年，無(wú)疑加大對(duì)證券犯罪的刑事打擊力度,。

在馬樂(lè)案中,，原審法院認(rèn)定馬樂(lè)的行為構(gòu)成利用未公開(kāi)信息交易罪，但在適用刑法第180條時(shí),，認(rèn)為馬樂(lè)的行為只應(yīng)按“情節(jié)嚴(yán)重”處理,，不應(yīng)按“情節(jié)特別嚴(yán)重”處理。而檢察機(jī)關(guān)則認(rèn)為,，馬樂(lè)的行為屬于“情節(jié)特別嚴(yán)重”,，量刑檔次為“五年以上十年以下”。最高人民法院支持了檢察機(jī)關(guān)的觀點(diǎn),，認(rèn)為應(yīng)該按“情節(jié)特別嚴(yán)重”認(rèn)定,，但有投案自首情節(jié)。而最高人民法院的終審判決,，無(wú)疑對(duì)全國(guó)各級(jí)法院具有指導(dǎo),。

通過(guò)上述既打“內(nèi)鬼”又打“外鬼”的系列組合拳，不斷加大打擊力度,，增加違法成本,，最終實(shí)現(xiàn)將“犯罪分子扔進(jìn)監(jiān)獄，罰得傾家蕩產(chǎn)”,。

由此將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心,。而投資者的信心，才是證券市場(chǎng)得以發(fā)展的前提和基礎(chǔ),。