由于新三板掛牌的低門(mén)檻性,，很多企業(yè)在掛牌后便不得不面對(duì)其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能會(huì)導(dǎo)致控制權(quán)的流失,，也有可能帶來(lái)持續(xù)的維持資本,。但對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)往往與收益并存，新三板掛牌上市也不全然帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),，更會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的利益以期凸顯掛牌后的優(yōu)勢(shì),。

新三板企業(yè)掛牌的法律風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)掛牌新三板需要防范的風(fēng)險(xiǎn)主要有新三板掛牌造成企業(yè)控制權(quán)削弱的風(fēng)險(xiǎn)；增加企業(yè)費(fèi)用支出,；給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)壓力和增加商業(yè)信息保護(hù)的難度等,。

1、造成企業(yè)控制權(quán)的削弱

企業(yè)掛牌新三板,，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)出讓公司股權(quán)來(lái)獲得投資人的資本投入,，多少會(huì)使得原有的股東對(duì)公司持股的比例下降，這樣會(huì)導(dǎo)致原有股東對(duì)公司控制權(quán)的消弱。原有的股東可能從絕對(duì)控制轉(zhuǎn)化為相對(duì)控股,。另一方面來(lái)于資本市場(chǎng)上并購(gòu)的壓力,，向公眾發(fā)行的股份，有可能被收購(gòu)方收購(gòu),，從而發(fā)生與原有控股股東的控制權(quán)的爭(zhēng)奪,，甚至使得收購(gòu)方取得公司的控制權(quán)。

2,、增加企業(yè)費(fèi)用支出

企業(yè)掛牌新三板,，至少會(huì)從以下兩個(gè)方面增加企業(yè)成本：

（1）為了滿足掛牌新三板的條件而花費(fèi)的成本。主要有資產(chǎn)債務(wù)重組的成本,，為滿足企業(yè)業(yè)績(jī)要求而增加的前期財(cái)務(wù)成本,，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)建立的成本等。

（2）為了掛牌新三板而花費(fèi)的直接成本,。包括主辦券商推薦掛牌的費(fèi)用,，律師事務(wù)所的法律顧問(wèn)費(fèi)用，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)費(fèi)用,，資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)的評(píng)估費(fèi)用,，證券監(jiān)督部門(mén)繳納的審核費(fèi)用等。這些費(fèi)用大部分都是在公司獲得成功融資之前需要由企業(yè)支付的,。但這些成本基本可以從地方政府給予的財(cái)政補(bǔ)貼中得到解決,。

3、給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)壓力

為了保護(hù)投資者的利益,，國(guó)家必將對(duì)新三板掛牌公司進(jìn)行一系列監(jiān)管。公司的經(jīng)營(yíng)狀況,、法人治理結(jié)構(gòu),、內(nèi)部控制制度都需要按規(guī)定進(jìn)行公開(kāi)披露，這使企業(yè)完全暴露在公眾的監(jiān)督之下,，必將給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)壓力,。當(dāng)然，這些壓力終將轉(zhuǎn)化為企業(yè)前進(jìn)的動(dòng)力,。

企業(yè)需要花費(fèi)大量的經(jīng)歷來(lái)應(yīng)付監(jiān)管,，建立健全的公司治理機(jī)構(gòu)，進(jìn)行信息披露,，建立內(nèi)部和外部的監(jiān)察體系,，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，需要聘請(qǐng)律師和專(zhuān)家進(jìn)行解釋和應(yīng)對(duì),。

4,、增加商業(yè)信息保護(hù)的難度

每一個(gè)掛牌新三板的企業(yè)都需要對(duì)重大信息進(jìn)行披露，包括重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、重大交易,、股本變化,、盈利和預(yù)算等。這樣一來(lái),，一些不便公布的商業(yè)信息也被公開(kāi),，一旦被競(jìng)爭(zhēng)者知道，可能會(huì)給企業(yè)造成不利的影響,。

新三板市場(chǎng)為中小企業(yè)融資提供了一個(gè)新的平臺(tái),，企業(yè)在對(duì)其優(yōu)勢(shì)充滿信心之時(shí)，也需清晰地意識(shí)到新三板潛在的風(fēng)險(xiǎn),。掛牌新三板,，是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn),，企業(yè)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎抉擇,。

新三板企業(yè)掛牌的優(yōu)勢(shì)

新三板掛牌后有風(fēng)險(xiǎn)，但同樣也給企業(yè)帶來(lái)好處,，具體的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在：

1,、企業(yè)議價(jià)能力提升

登陸新三板，對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)有了更好的展示平臺(tái),，對(duì)于PE來(lái)說(shuō)有了一個(gè)新的集中的平臺(tái)去看感興趣的企業(yè),。企業(yè)能夠接觸到的PE更多，一定程度上也提高了議價(jià)能力,，三板市場(chǎng)的平均市盈率保持在15倍左右,，盡管個(gè)體企業(yè)相差很大，但是對(duì)于股權(quán)價(jià)值的提升還是很有幫助的,。

2,、提升公司的治理水準(zhǔn)

經(jīng)過(guò)券商的輔導(dǎo)，可以大大提升公司的合規(guī)運(yùn)營(yíng),、財(cái)務(wù)管理和內(nèi)控能力,，甚至優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)可以在一定程度上為企業(yè)提供好的管理咨詢(xún)服務(wù)，以及通過(guò)券商的人員網(wǎng)絡(luò)為企業(yè)物色到合適的管理人員,。

3,、虧損企業(yè)可以掛牌

新三板的基本要求，最主要的還是對(duì)于盈利沒(méi)有具體的要求指標(biāo),。這個(gè)對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)是很關(guān)鍵的,，尤其是互聯(lián)網(wǎng)這一類(lèi)燒錢(qián)的行業(yè)。

4,、進(jìn)入政府扶持視野

雖說(shuō)這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)不一定是一件好事,，但是現(xiàn)狀是，在初期政府的扶持可能會(huì)對(duì)公司的迅速成長(zhǎng)有所裨益，掛牌新三板的過(guò)程中需要與地方政府有一定的溝通,，同時(shí)也會(huì)成為地方政府的一部分政績(jī),，畢竟能上新三板的企業(yè)也還是有限，掛牌前可能很多時(shí)候企業(yè)主很難有效接觸到政府的官員,，通過(guò)新三板掛牌主動(dòng)地進(jìn)入政府視野,，對(duì)于很多政府扶持不主動(dòng)的地區(qū)來(lái)說(shuō)，等于增加了很多獲得政府扶持的機(jī)會(huì),。

5,、拓寬了融資渠道

很多新興行業(yè)的企業(yè)多半都是輕資產(chǎn)的，傳統(tǒng)的銀行信貸支持非常有限,。登陸新三板給了銀行好的由頭做股權(quán)質(zhì)押貸款,，未來(lái)也可能發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等,。如果監(jiān)管層步伐走得快一些,，允許一些結(jié)構(gòu)融資、衍生交易在新三板的放開(kāi),，對(duì)于企業(yè)的融資支持可能會(huì)很有想象空間,。

新三板股權(quán)眾籌是有風(fēng)險(xiǎn)的，而且風(fēng)險(xiǎn)還不小,，因?yàn)樾氯骞蓹?quán)眾籌的標(biāo)的是新三板企業(yè),，這類(lèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性一定是高于主板市場(chǎng)的；最后未來(lái)的有效路徑是更高效地尋找優(yōu)質(zhì)的新三板企業(yè),，新三板股權(quán)眾籌必須充分發(fā)揮籌資,、籌人、籌智的作用,，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)+的高效,，更好地服務(wù)于資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,。

曾經(jīng)無(wú)人問(wèn)津的新三板在A股的政策牛市來(lái)臨之際，新三板話題也在眾人的視野中繁榮了起來(lái),，畢竟企業(yè)掛牌后將大大增加獲得銀行貸款的概率,，掛牌新三板更能為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)名利雙收的效應(yīng)?？墒瞧髽I(yè)本身最好結(jié)合自身情況權(quán)衡下掛牌的風(fēng)險(xiǎn)與好處,，切不可跟風(fēng)掛牌。