資產(chǎn)重組的方式以及資產(chǎn)重組所存在的問題

作為中國特有的資產(chǎn)重組其不僅可以盤活存量資產(chǎn),，還可以推動國有企業(yè)改革和化解銀行不良資產(chǎn)。不過資產(chǎn)重組的這些優(yōu)勢是在選擇合適的方式之后才能體現(xiàn)的,，而且我國目前的形式來看進(jìn)行資產(chǎn)重組還存在一些不可避免的問題,，這些都是企業(yè)在進(jìn)行重組時不得不考慮的問題。

資產(chǎn)重組的方式

資產(chǎn)重組是企業(yè)資產(chǎn)的擁有控制者或者企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體對企業(yè)資產(chǎn)的分布進(jìn)行重新組合,、調(diào)整,、配置的過程。資產(chǎn)重組的方式主要包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,、資產(chǎn)置換,、資產(chǎn)租賃等,。

（一）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指企業(yè)轉(zhuǎn)讓本企業(yè)的或者受讓另一企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)(包括商譽(yù)、經(jīng)營業(yè)務(wù)及清算資產(chǎn)),。企業(yè)轉(zhuǎn)讓,、受讓資產(chǎn)，不影響轉(zhuǎn)讓,、受讓雙方企業(yè)的存續(xù)性,。

企業(yè)整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指,，一家企業(yè)（以下簡稱轉(zhuǎn)讓企業(yè)）不需要解散而將其經(jīng)營活動的全部（包括所有資產(chǎn)和負(fù)債）或其獨(dú)立核算的分支機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓給另一家企業(yè)(以下簡稱接受企業(yè))，以換取代表接受企業(yè)資本的股權(quán)（包括股份或股票等）,，包括股份公司的法人股東以其經(jīng)營活動的全部或其獨(dú)立核算的分支機(jī)構(gòu)向股份公司配購股票,。

（二）資產(chǎn)置換

在上市公司出售或收購資產(chǎn)的各種重組中,，不涉及現(xiàn)金流動的資產(chǎn)置換重組成為上市公司重組的主流形式。

以非貨幣性資產(chǎn)換取股權(quán),、整體資產(chǎn)置換是目前企業(yè)改組業(yè)務(wù)中常見的事項,。

以非貨幣性資產(chǎn)換取股權(quán)，是指企業(yè)以經(jīng)營活動中使用的部分固定資產(chǎn),、無形資產(chǎn)、存貨等非貨幣性資產(chǎn)對外投資,，換取被投資單位的股權(quán)(股票或股份),，包括上市公司的法人股東以非貨幣性資產(chǎn)作價購買配股。

企業(yè)整體資產(chǎn)置換是指,，一家企業(yè)以其經(jīng)營活動的全部或其獨(dú)立核算的分支機(jī)構(gòu)與另一家企業(yè)的經(jīng)營活動的全部或其獨(dú)立核算的分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行整體交換,，資產(chǎn)置換雙方企業(yè)都不解散。

（三）資產(chǎn)租賃

資產(chǎn)租賃,，是指在約定的期間內(nèi),，出租人將資產(chǎn)使用權(quán)讓與承租人以獲取租金的協(xié)議。

資產(chǎn)租賃有兩種可能：可能是重組公司沒有找到一種合適的方式將被重組公司的資產(chǎn)剝離出來,，于是只好暫時采用租賃這種方式,，這樣還可以增加被重組公司的現(xiàn)金流,；被重組公司暫時沒有能力獲得重組方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只好先租賃,。當(dāng)然資金的確定和支付有很大的靈活性。

1,、資產(chǎn)租賃的主要特征

資產(chǎn)租賃的主要特征是，在租賃期內(nèi)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的使用權(quán),，而不是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的所有權(quán)，這種轉(zhuǎn)移是有償?shù)?，取得使用?quán)以支付租金為代價,，從而使租賃有別于資產(chǎn)購置和不把資產(chǎn)的使用權(quán)從合同的一方轉(zhuǎn)移給另一方的服務(wù)合同,，如勞務(wù)合同、運(yùn)輸合同,、保管合同,、倉儲合同,，以及無償提供使用權(quán)的借用合同,。

2、資產(chǎn)租賃的分類

承租人和出租人應(yīng)當(dāng)在租賃開始日將租賃分為融資租賃和經(jīng)營租賃,。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)將起租日作為租賃開始日,。但是，在售后租回交易下,，租賃開始日是指買主（即出租人）向賣主（即承租人）支付第一筆款項之日,。

（1）融資租賃

融資租賃是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃，所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移,，也可能不轉(zhuǎn)移,。

上述與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險是指，由于經(jīng)營情況變化造成相關(guān)收益的變動,，以及由于資產(chǎn)閑置,、技術(shù)陳舊等造成的損失等；與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的報酬是指,，在資產(chǎn)可使用年限內(nèi)直接使用資產(chǎn)而獲得的經(jīng)濟(jì)利益.資產(chǎn)增值，以及處置資產(chǎn)所實現(xiàn)的收益等,。

滿足以下一項或數(shù)項標(biāo)準(zhǔn)的租賃,，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為融資租賃：

①在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人,。

②承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán),，所訂立的購價預(yù)計將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán),。

③租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分,。但是，如果租賃資產(chǎn)在開始租賃前已使用年限超過該資產(chǎn)全新時可使用年限的大部分,，則該項標(biāo)準(zhǔn)不適用,。

④就承租人而言，租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價值}就出租人而言,，租賃開始日最低租賃收款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價值,。但是，如果租賃資產(chǎn)在開始租賃前已使用年限超過該資產(chǎn)全新時可使用年限的大部分,，則該項標(biāo)準(zhǔn)不適用,。

所稱最低租賃付款額是指，在租賃期內(nèi),，承租人應(yīng)支付或可能被要求支付的各種款項（不包括或有租金和履約成本）,，加上由承租人或與其有關(guān)的第三方擔(dān)保。

（2）經(jīng)營租賃

經(jīng)營租賃是指除融資租賃以外的其他租賃,。

企業(yè)在對租賃進(jìn)行分類時,，應(yīng)當(dāng)全面考慮租賃期屆滿時租賃資產(chǎn)所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移給承租人、承租人是否有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán),、租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的比例等各種因素,。

資產(chǎn)重組所存在的問題

（一）體制改革尚不徹底。我國目前正處于新老體制交替時期,，國有資產(chǎn)管理體制,、社保體制、財稅體制,、金融體制等改革還未完全到位?，F(xiàn)行體制中仍帶有較深的計劃經(jīng)濟(jì)痕跡，行政干預(yù)色彩較濃,，產(chǎn)權(quán)的模糊性,、資產(chǎn)的分割和凝固性問題沒有完全解決，缺乏一套有效的激勵和約束機(jī)制。

（二）政策不配套,。資產(chǎn)重組牽涉眾多環(huán)節(jié)和財稅,、房地產(chǎn)、金融,、社保等眾多政府部門,，而目前政出多門，條塊分割的問題十分嚴(yán)重,，不僅不能形成政策的整體合力,，有時還產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng);不僅導(dǎo)致資產(chǎn)重組成本增加，而且極大地制約了跨所有制,、跨部門,、跨地區(qū)、跨國界的資產(chǎn)重組,。

（三）市場體系不發(fā)達(dá),。金融市場不夠發(fā)達(dá)，房地產(chǎn),、人才等要素市場未完善,，特別是產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展滯后，各類市場之間缺乏有效配合,，市場功能較弱,，優(yōu)化資源配置的作用尚不充分。

（四）法制不完善,。法規(guī)制度是確立行為的依據(jù),，由于目前關(guān)于資產(chǎn)重組的法規(guī)制度未完善，如沒有統(tǒng)一的全國性法規(guī),，現(xiàn)行法規(guī)中資產(chǎn)重組相關(guān)條款不全,，因而資產(chǎn)重組中行政方式較多,，特別是權(quán)錢交易等不規(guī)范行為時有發(fā)生,，較大地影響了資產(chǎn)重組的效率。

（五）重組運(yùn)作中的盲目性和無序性,。由于資產(chǎn)重組的實踐不夠,，研究不夠，企業(yè)缺乏資產(chǎn)重組的戰(zhàn)略觀念,，而且未能結(jié)合自身特點選擇合理的資產(chǎn)重組方式,，特別是缺乏資產(chǎn)重組的操作經(jīng)驗，導(dǎo)致資產(chǎn)重組效益低下,。

資產(chǎn)重組是對企業(yè)的資產(chǎn)邊界的重新劃分,，也重新配置了企業(yè)現(xiàn)存的生產(chǎn)要素，更使企業(yè)在較短的時間內(nèi)實現(xiàn)效益最大化,。一般情況下,，資產(chǎn)重組不會改變企業(yè)原有的凈資產(chǎn)數(shù)額,，改變的僅僅是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，但有時,，資產(chǎn)重組可以將這兩者同時改變,，所以企業(yè)是否決定進(jìn)行重組、以何種方式進(jìn)行重組都要衡量利弊,。